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Fusions-acquisitions à Hong Kong · Recherche en évaluation

DLOM et Control Premium

Valeurs de Discount for Lack of Marketability et de Control Premium, extraites directement des circulaires d'opérations à notifier de HKEX et vérifiées par un panel de LLM locaux sous la supervision de Claude.

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Aperçu du 2e trimestre 2026. Ce trimestre constitue un segment autonome, distinct de l'étude pluriannuelle non encore publiée. Période : 1er avril – 30 juin 2026. Source : Circulaires d'opérations à notifier de HKEX. Toutes les valeurs sont agrégées — cette page présente des distributions et des statistiques sommaires, et non des enregistrements de transactions individuelles.
En bref

Le trimestre en un coup d'œil

23.1%
DLOM moyen retenu
médiane 20.4% · 8.7–42.9%
23%
Control Premium moyen
médiane 22.4% · 18.1–31.4%
14
Évaluations avec DLOM
6 avec un Control Premium
97
Circulaires traitées
22 rapports d'évaluation d'entreprise/de capitaux propres
Dispersion

Où se situent les valeurs

DLOM vs Control Premium — fourchette et moyenne

Les barres couvrent le min–max des valeurs retenues ; le point marque la moyenne (μ).

0% 10% 20% 30% 40% 50% DLOM 8.7% 42.9% μ 23.1% Control Premium 18.1% 31.4% μ 23%

Distribution du DLOM

14 valeurs retenues, par tranche de 5 %

0 1 2 3 4 5 1 5–10 1 10–15 2 15–20 5 20–25 2 25–30 1 30–35 1 35–40 1 40–45

Distribution du Control Premium

6 valeurs retenues, par tranche de 5 %

0 1 2 2 15–20 2 20–25 1 25–30 1 30–35
Pipeline

De 97 circulaires à 14 valeurs

Entonnoir d'extraction

Seuls les rapports d'évaluation d'entreprise/de capitaux propres comportent une décote de négociabilité.

Circulaires téléchargées 97 Éval. entreprise/capitaux propres 22 DLOM/CP retenus 14

Circulaires par mois

1er avril – 30 juin 2026

Avr 24 Mai 30 Juin 43
Répartition méthodologique

Comment les actifs ont été évalués

Approche d'évaluation

Sur l'ensemble des objets d'évaluation du trimestre

Approche par le marché 18 Approche patrimoniale 15 Approche par le revenu 6 Approche par les coûts 3 Approche par comparaison 1

Type d'évaluation

Ce qui était évalué

Évaluation immobilière 26 Évaluation d'actions 22 Évaluation d'entreprise 14 Évaluation d'installations et de machines 3 Évaluation d'actifs incorporels 2 Évaluation d'instruments financiers 1
Comment c'est fait

Méthode et contrôle qualité

Chaque circulaire d'opération à notifier de HKEX du trimestre est téléchargée et classée. Les documents comportant un rapport d'évaluation d'entreprise ou de capitaux propres passent par une extraction regex (plus de 150 motifs déterministes), puis par une passe de compréhension par LLM. Les valeurs ne sont retenues que lorsqu'elles se rapprochent de la valeur conclue par l'évaluateur — les reformulations des lettres du conseil et des lettres de l'IFA sont conservées comme vérifications croisées et ne sont jamais comptabilisées deux fois.

  • Panel de LLM locaux : qwen3.6:35b + gemma4:26b (local) se vérifient mutuellement. ≥2-model agreement + verbatim grounding required to adopt a figure.
  • Superviseur Claude : Claude (orchestration, adjudication, PDF spot-checks) — a examiné chaque rapport à valeur nulle, arbitré les cas limites par rapport aux PDF bruts et récupéré 1 valeur que le panel automatisé avait manquée.
  • Rejeté : 3 correspondances regex faussement positives ont été écartées par le panel et exclues.
  • Couverture : 22 / 22 rapports porteurs de valeurs entièrement traités.

Exécution isolée Ce trimestre a été traité au moyen d'une base de données distincte, de téléchargements additifs et de son propre dossier de sortie — entièrement découplé de l'ensemble de données de production pluriannuel, laissé intact.

Pour aller plus loin

La série sur la qualité des évaluations

Ces valeurs sous-tendent ma série dans The Enterprise Voice sur la qualité des évaluations à Hong Kong :

Important

Avertissement

Recherche assistée par l'IA, contrôlée par échantillonnage humain (non vérifiée intégralement). Cet avis ne se limite pas à l'exactitude de l'IA — il couvre également l'exhaustivité, la méthodologie, l'interprétation et la portée. L'IA peut mal classer, omettre ou déformer des valeurs. Fournie « en l'état », sans garantie ni responsabilité ; utilisation à vos propres risques et vérification par rapport aux documents originaux. Les conclusions sont provisoires et peuvent être modifiées ou retirées à tout moment. Ne constitue pas un avis professionnel.

Lire l'avertissement complet (anglais) →

© 2026 Kenneth C.K. Ma. Préparé en juillet 2026. Données provenant de dépôts HKEXnews accessibles au public.

Données générées le 2026-07-08 à partir de dépôts publics HKEXnews.